泡泡玛特净利预增350%反遭空头狙击 卖空股数激增超6倍

　　尽管潮玩龙头泡泡玛特(09992.HK)交出了一份亮眼的中期事迹预报，但成本市集的响应却难言顺心。该公司继昨日股价着落4%后，本日陆续承压下行。摈弃发稿，跌2.61%，报246港元。

　　把柄昨日发布的公告，泡泡玛特瞻望2025年上半年收入将较前年同时增长不低于200%，期内溢利(不含未完成统计的金融用具公允价值变动损益)预期同比增长不低于350%。

　　卖空激增潜藏市集疑虑

　　然则，与这份亮眼事迹酿成明显对比的，是市集以真金白银投出严慎票。泡泡玛特在发布预喜公告后的首个交以前(7月16日)，其卖空股数激增至249.56万股，较前一交以前(7月15日)的34.20万股飙升逾6倍，创下自6月20日以来的新高。

　　卖空的大幅加多，在事迹利好讯息一落地便出现，凯丰配资认知传递出市集里面对后市判断的显赫不合和浓厚的“落袋为安”意愿。

　　市集响应：超预期事迹遭“稳重”回话，估值与预期成焦点

　　二级市集的“稳重”响应并未因事迹超增而缓解，股价承压下行的背后，中枢不合聚焦于对泡泡玛特刻下估值的判断以及这份预报是否能填塞实现市集此前建造的高增长预期。

　　高盛在其最新研报中指出，泡泡玛特的事迹诚然越过了卖方分析师的无数预期，但可能仅“简陋合适”买方投资者此前已抬升终点高水平的渴望值。换言之，事迹虽好，但未能带来越过最乐不雅预测的“惊喜”。

　　摩根大通的见地更为具体。该行分析指出，泡泡玛特预报的净利润增幅实质落在此前买方预期区间(约45亿至55亿元东说念主民币)的低端水平。

　　摩根大通还指出，前期股价高潮已蕴蓄了显赫赚钱空间，瞻望短期内公司将濒临较强的‘赚钱了结’压力，这与卖空激增的表象互相印证。

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