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巨子生物陷风云50天：可复好意思销售遇冷 有批发商廉价抛售 成本仍在涌入赛说念
夏令高温席卷天下，成立类护肤品卖断货，但巨子生物还没从要素风云的影响中缓过来。
好意思妆批发商袁远在武汉从业已超20年，按照往年老例，6·18电商大促前，他会提前备足大都“晒后成立类”面膜，坐等客户上门进货。然而，往年在这一品类中销量稳居“C位”的大爆品可复好意思，本年却遭受“冷市”。
7月8日，谈到可复好意思的商场发扬，袁远向期间财经夸耀：“往年早就爆单了，电商平台大促时候，药妆店、纠合店都会多进货搞促销行径。本年夏天没什么水花。”不单是袁远，在吩咐平台上，不少计算可复好意思品牌的批发商、零卖商都遇到了相似的情况。
可复好意思是巨子生物控股有限公司（02367.HK，下称“巨子生物”）的中枢品牌，主打重组胶原卵白要素。昔日几年，可复好意思也一直是好意思妆商场的明星居品。2024年，仅可复好意思品牌收入就卓越了45亿元，同比增长率高达62.9%。
如今可复好意思商场情谊的波动，或源于品牌在本年5月卷入的一场要素争议。
5月24日，科普博主“大嘴博士”郝宇公开质疑可复好意思胶原棒“重组胶原卵白含量虚标”，倏得引爆公论场。看成回复，巨子生物连夜出具检测敷陈以证纯净。随后两边仍就检测范例等问题，伸开了数轮交锋，致使引得另一主打玻尿酸居品的上市公司华熙生物下场，西安市商场监督料理局高新离别局也温雅到此事。
6月23日，巨子生物在一则声明中称，“随防护组胶原卵白产业的快速发展，以及浮滥者对居品性量条款的日益增长，我公司现存的质料范例、检测体式和标签鲜艳在某些方面已徐徐显现出其局限性，难以透澈适配行业发展与技艺高出的高范例和高条款，需要约束地优化迭代。”
咫尺，“大嘴博士”郝宇被微博平台已被列为“涉企相聚黑嘴”，引申阶段性禁言。据东方财经，7月10日，好意思妆博主“大嘴博士”微博、抖音账号已被封禁——这场风云暂时被画上了间断符。
然而，看成纷争中心的巨子生物不免受到涉及，连年风头正劲的重组胶原卵白赛说念，也被卷入质疑声浪中。可复好意思品牌的口碑和销售正履历阶段性挑战。巨子生物市值一度挥发近300亿港元，咫尺股价发扬存所成立。
如今，距离这场争议风云爆发已昔日50天。距离可复好意思与巨子生物走出阶段性低谷，还要多久？
6·18大战失落，可复好意思粉丝驱动扭捏
关于可复好意思居品的购买，品牌的部分粉丝显得有些夷犹不定。
95后健身汲引林杏，是可复好意思的长久回购用户，她曾使用过该品牌的面膜、成立敷料、爽肤水等多个居品，而这次可复好意思要素风云中的主角“胶原棒”，亦然她高频购买的居品。
“（胶原棒）功效我认为是有的，但精华质地会牢固黏腻，有点糊脸，何况升级到二代之后价钱也挺贵的，旗舰店40多支接近400多元。”林杏直言，在可复好意思要素风云后，她贪图换个牌子试试，“但还没找到得当的替代品牌。”
不仅是林杏，终局浮滥商场关于可复好意思居品的不雅望情谊显著加重。吩咐平台上，“可复好意思还能不成买”“巨子生物的居品还不错服气吗？”“有莫得可复好意思次抛代替品”成为品牌有关词条里高频策划的问题。据期间财经不雅察，“买与不买”的策划拉锯战不在少数。
更直不雅的发扬是，可复好意思在本年6·18电商大促中失落。
天猫6·18大促行径首日（5月13日），在天猫官方发布“天猫好意思妆抢先购预售4小时排名榜”中，可复好意思高居榜单第3名；天猫好意思妆6·18全周期排名榜单（5月16日～6月20日）中，可复好意思仅排在榜单第16位。旧年，可复好意思在该榜单排第12名。
而在抖音发布的6·18全周期好意思妆品牌榜TOP10（5月13日～6月18日）中，也不见可复好意思的身影。国货物牌中，除了韩束和珀莱雅居前两位以外，还有当然堂跻进了TOP10。看成对比，2024年抖音6·18好意思妆品牌TOP20榜中，可复好意思居第9名。
好意思银证券研报指出，要素风云是导致可复好意思排名跳水的环节诱因。
另一方面，可复好意思与带货达东说念主的趋附关联也受到了要素风云影响。
期间财经梳理灰豚数据发现，公论发酵前一个月（4月24日～5月24日），可复好意思在抖音平台带货渠说念销量中，达东说念主分销的占比达到了67.02%；5月24日～7月10日历间，可复好意思抖音渠说念销量中，通过达东说念主分销的品牌居品销量占比下滑至27.24%。
曾与可复好意思有过商务趋附的好意思妆KOC米朵向期间财经夸耀，5月要素风云事后，多名主播条款可复好意思提供更有劲的检测敷陈背书，但并莫得得到品牌方回复。如今，不少与可复好意思有过趋附的好意思妆博主还在不雅望，趋附意愿不汜博。“大不了就换个品牌带货，咫尺功效型护肤品牌许多，（主播）没必要冒这个风险。”
据媒体报说念，在6月24日的投资者疏浚会上，巨子生物料理层曾示意，舆情冲击了线上及达东说念主直播渠说念，6·18时候公司业务遭到短期贫乏。但其也强调，巨子生物全年功绩提醒保捏不变，并有信心不才半年弥补6·18时候的交易升天。
“本年没东说念主找我囤货了”，有批发商降价抛售
受影响的不单是是线上交易。
巨子生物财报夸耀，品牌直营旗舰店、品牌官方及达东说念主直播间、私域等线上渠说念是可复好意思等品牌居品销售的主阵脚，同期，品牌也隐敝公立病院、私立病院和诊所、连锁药房品牌以及CS/KA门店等线下渠说念。
7月8日，期间财经拜访河汉区、越秀区多个屈臣氏门店发现，可复好意思仍在平时销售，但有导购称，会有浮滥者到店辩论可复好意思事件始末，尔后采用买别的品牌，“有东说念主认为换个没争议的牌子更省心。”
在好意思妆日化行业从业二十余年，袁远对商场情谊的感知颇为明锐。
袁远批发计算的品牌涵盖彩妆护肤、日化家清等多品类，客户主要来自低线商场的好意思妆纠合店、药妆店等线下渠说念。在其计算的90个品牌中，现货黄金投资他只选了3个功效护肤品类的品牌作念代理，分别是可复好意思、敷尔佳与薇诺娜。可复好意思则是当中销量最高的品牌。
这种情况，一直捏续到风云爆发前。袁远对期间财经说：“可复好意思很抢手，我这边2/3的药妆店客户都会来我这拿。本年纪首，有客户要开分店，一下子从我这搬走30箱（约1200盒）胶原棒2.0居品，敷料面膜也拿了40箱（约2000盒）。”仅这一单，袁远就净赚5万元。
卷入要素风云，成了可复好意思居品销售发扬的分水岭。
“往年6·18时候，许多门店都会来我这多囤一些可复好意思的居品，本年莫得一家这么作念，和旧年6月份比差远了。有些同业仓库里压着货，再不抛就得逾期，是以7月驱动商场就出现了卖家廉价抛售居品的气候。”
据袁远不雅察，有批发商照旧将规格为30支/盒的胶原棒2.0居品卖到140元，而不异规格居品在6月初的商场均价为175元。
市值挥发超180亿港元，控股鼓动增捏
争议给巨子生物带来的影响，从C端销售延迟到了成本商场。
看成最早吃到胶原卵白赛说念红利的头部玩家，2022年11月，巨子生物在港交所挂牌上市。据其招股书，巨子生物是大家首家终了量产重组胶原卵白护肤居品的公司，其特有重组胶原卵白技艺在中国得到行业内首个发明专利。
巨子生物在上市后保捏功绩增长趋势。据财报，2022年～2024年，巨子生物分别终了营收23.64亿元、35.24亿元、55.39亿元，母公司领有东说念主应占年内利润分别为10.02亿元、14.52亿元、20.62亿元，增幅显著。
图源：巨子生物财报
但受这次争议影响，巨子生物的股价一度下挫。5月26日，巨子生物收盘价为71.943港元/股，跌幅4.04%。左证Wind数据，5月23日～7月10日，巨子生物在该区间累计跌幅为25.49%，市值挥发超180亿港元。
或为提振二级商场信心，6月9日，巨子生物发布自发性公告表示控股鼓动增捏股份场所，在异日三至六个月内增捏公司股份，金额不低于2亿港元，并于6月25日与26日详实表示该场所细节。据公告，巨子生物的控股鼓动“Juzi Holding Co.，Ltd”分别对公司进行了两次增捏，来回金额共计约5350万港元。
多名好意思妆行业东说念主士正式到，6月以来，巨子生物已释出多个利好音信，以对冲可复好意思风云所带来的负面影响。包括“重组胶原卵白冻干纤维”药械组合央求获批；长入孩子王入股丝域养发，后者也被行业东说念主士看作是公司旗下头皮养护品牌函得仕买通渠说念的热切一步。
多名行业东说念主士在给与期间财经采访时均认为，要素风云关于巨子生物的影响不会太久，更有东说念主预测，商场负面公论已大幅减少，“可复好意思合座销售额展望Q3末就能缓过来。”
成本争相入局，重组胶原卵白依旧抢手
行业东说念主士关于巨子生物走出低谷的信心，开始于对重组胶原卵白赛说念长久出路的看好。
珂贝妍长入独创东说念主陈凯强在给与期间财经采访时示意，当下，浮滥者越来越倾向于采用那些大概提供具体护肤效能的居品，而胶原卵白因其在进步皮肤弹性、减少皱纹和改善皮肤保湿性方面的显耀效能，碰巧得志了这一需求。
“从技艺层面来说，比较于传统的动物源胶原卵白，重组胶原卵白在技艺端的工艺松懈，使其更良朋益友安全、易收受，且生物兼容性高、免疫原性低，无动物病毒风险，适用东说念主群更广。”他进一步证实。
弗若斯特沙利文夸耀，2017年～2021年中国重组胶原卵白商场限度从15亿元膨胀到108亿元，到2027年有望增至1083亿元，年复合增长率42.4%。
2024年，依靠重组胶原卵白成见，初创企业君合盟（2024年5月、9月）、湘雅生物（2024年4月、5月）均完成了两轮融资。同庚，日本好意思妆巨头资生堂参投的创建医疗（873474.NQ）挂牌新三板。欧莱雅旗下修丽可品牌推出三类医疗器械居品“铂研”胶原针。上好意思股份、丸好意思生物都在约束加码该原料的研发，其中，丸好意思生物亦场所在2026年推出包括医好意思重组胶原卵白水光针在内的三类医疗器械。
诚然该赛说念头部企业的巨子生物发扬一会儿承压，但成本热钱还在约束涌入。
本年6月，与巨子生物并称为“赛说念双子星”的锦波生物（832982.BJ），借农夫山泉独创东说念主钟睒睒旗下企业——养生堂有限公司和杭州久视料理参谋公司34亿元成本加码严肃医疗研发，钟睒睒通过辗转捏股也一跃成为锦波生物第二大鼓动，捏股比例10.58%。
在重组胶原卵白行业，新老玩家皆聚一堂、磨拳擦掌。别称在该行业有过投资素养的好意思妆从业者向期间财经直言，从投资角度看，押看重组胶原卵白，主如果看中这个赛说念的“三重红利”：即技艺壁垒高、需求刚性强、成长天花板高。
他指出，重组胶原卵白的价值，在于它解决了传统生物材料在安全性和有用性方面的痛点，“这在浮滥和医疗范围都是稀缺的。这不是短期风口，是起码能跑十年以上的长坡厚雪。”
不外，他也直言重组胶原卵白技艺要思作念好并抵制易。与平庸的原料要素比较，重组胶原卵白技艺壁垒较高，“东说念主源化重组工艺（当代主流重组胶原卵白技艺因强调同源性，频频被归入此类）不是砸钱就能处分，像Ⅲ型胶原的活性安靖技艺，国内能终了着实量产的企业仍在少数，多数还停留在施行室阶段，前期研发干预亦然个无底洞。”
从更纵深的行业角度来看，重组胶原卵白赛说念正迎爆发期。陈凯强认为，异日 3～5 年，重组胶原卵白行业将快速增长并迎来变革，技艺高出与浮滥需求升级将加重竞争，可能酿成由大企业为主导的“头部效应”，“但中小玩家仍有契机，环节在于永久计较与品牌建设，通过翻新和高质料居品树立浮滥者信任。”
7月8日，期间财经曾就风云后巨子生物的里面过问与诊疗等问题，连系巨子生物有关东说念主士，收尾发稿，未获回复。
（应受访者条款，袁远、林杏、米朵皆为假名）