华尔街预期一致了:黄金势将站上3000好意思元!
在地缘政事破损和降息预期的布景下,金价本年以来屡破历史新高,2760好意思元/盎司、2770好意思元/盎司、2780好意思元/盎司……迫使华尔街各大行在不停“打脸”中上调主见价。
现时,市集的焦点无疑是,金价本轮飞腾的非常在那处?笔据华尔街见闻的梳理,花旗、高盛、瑞银、好意思银等多家华尔街大行对将来金价走势已基本达成共鸣——来岁涨至3000好意思元/盎司,较现时金价飞腾近9%。大摩更为激进,展望金价将在来岁第一季度上探至3100好意思元/盎司。
避险需求是激动金价飞腾的主要要素之一。高盛此前施展指出,自俄乌破损爆发以来,全球央行对黄金的需求已增长了四倍。好意思银指出,在好意思国大选省略情趣下和全球央行降息周期中,黄金是最好的对冲财富。
从主体上看,大摩合计,黄金ETF、央行和个东谈主投资者在期货市集仓位对金价的影响力不停加多。花旗最新施展也指出,现在,包括全国和私东谈主投资的全体黄金投资需求防守在历史高位,对黄金价钱产生了上行压力;此外,跟着全球珠宝需求发扬出韧性,加之金融需求加多,因此在往日3-4个月灵验相沿了黄金价钱。
杀青发稿,现货黄金报2752.6好意思元/盎司。
花旗:高投资需求激动金价飞腾10月31日,花旗银行分析师Maximilian J Layton过头团队发布施展称,现货黄金本年的飞腾走势无法用传统的黄金订价框架解说,花旗取舍了新的基于投资运转的基本流量框架来解说黄金订价。
使用新的基本框架,花旗发现,即使投资需求占矿产供应的比例环比下落,黄金价钱仍是飞腾的部分原因在于总体投资水平仍是较高。
当投资比例跨越矿产供应的70%时,黄金价钱时时会飞腾,以镌汰珠宝需求并饱读舞矿产和废物的供应。
2024年第三季度,投资比例为78%,低于第二季度的92%。花旗预测,投资需求占矿产供应的比例将回升至90%,这可能在将来几个季度相沿现货黄金每个季度飞腾3-5%。
除了投资需求,珠宝需求也在相沿金价飞腾。
花旗默示,在高投资需乞降价钱高企的情况下,扣除废物供应后的珠宝需求发扬出相等的韧性——第三季度季节性回升,现货黄金投资从第二季度非常低迷的水翻案弹。何况,第三季度的珠宝需求是2011年和2012年金价在同样施行水平时的两倍到四倍。
花旗还合计,往日3-4个月,相沿金价飞腾的终末一个短期要素是投资仓位。纽约商品来往所(Comex)黄金的非交易捏仓在往日4个月加多了183吨至918吨,占年需求的4%。
高盛:央行需求预期已增四倍高盛默示,新兴市集的央行加多了对黄金的购买量,从结构角度看,央行的需求比投资者和投契者更高(到2025年12月带来涨幅9%),加之好意思联储降息后黄金ETF的捏有量渐渐加多(带来涨幅7%),对消了高盛假定捏仓渐渐平日化(带来降幅6%)的拖累。
自俄乌破损以来,高盛对全球央行对黄金的需求预期已增长了四倍。
笔据高盛的新模子推断,每加多100吨的黄金需求,金价就会飞腾1.5%-2%。
大摩:ETF捏有量、央行购买和投资者在期货市集仓位对金价的影响力加多10月23日,由于金价与好意思元、油价的旧干系离散,摩根士丹利建树了一个新的归来模子来估量黄金价钱的变化,新模子中加入了ETF流动、中央银行储备、通胀指数(CPI)、好意思元指数(DXY)、全球风险指数和净期货头寸等多个参数要素。
大摩默示,往日五年,ETF捏有量、央行购买和投资者在期货市集仓位对金价的影响力加多,其他高频数据无法捕捉的要素,如金条和硬币需求、场酬酢易、矿山供应和回收等,也在影响黄金价钱。
近期尽管利率上升,但黄金价钱仍然飞腾,这与央行购买量加多和金条及硬币需求保捏强劲计划,采矿老本上升也为价钱提供相沿。
好意思银:黄金是最好的对冲财富全球多个主要央行参加降息周期,市集对进一步降息的预期升温,激动了金价飞腾——黄金不产生任何利息,因此价钱时时会因利率下落而受益。好意思银合计,黄金是最好的对冲财富。
好意思银首席策略师Michael Hartnett在此前施展中指出:
黄金牛市由计谋和通胀运转。2020年代是好意思国和全球财政满盈的十年,亦然科技、贸易关税和保护主义的十年。
好意思联储决心在将来几个季度削减施行利率,投资者只需对冲通胀和好意思元贬值的胁迫,黄金将远超3000好意思元/盎司。
此外,好意思国大选的省略情趣也令黄金更具眩惑力。
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